中共中央政治局近日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。在外需趨弱、經濟下行壓力加大的背景下，穩定制造業投資將成為今年下半年工作的抓手之一。

　　今年上半年，我國固定資產投資累計同比增長5.8%，略低于去年同期的6.0%。其中房地產開發投資同比增長10.9%，高于去年同期的9.7%，成為主要支撐力量，而基建投資同比增長4.1%，制造業投資增長3.0%，均較去年同期水平出現下滑。因此，保持制造業投資穩定增長，不僅是穩定經濟增長的重要舉措，也是提升供給能力的重要支撐。

　　從需求角度看，在以往穩增長過程中，政策通常更為倚重房地產開發投資和基建投資。但隨著居民杠桿率的持續攀升和房價的持續上漲，經濟房地產化和房地產金融化已引起中央的高度重視，此次會議特別提出“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”?；ㄍ顿Y則受制于地方政府的財政約束，聚焦于老舊小區改造、城市停車場等短板領域和信息網絡等新型基建領域。這種情況下，穩定制造業投資的必要性就愈發凸顯。

　　從供給角度看，雖然目前我國穩居制造業第一大國，但一直存在著“大而不強”的問題，轉型升級的空間仍然比較大。因此，通過穩定制造業投資，有利于鞏固產業鏈完整優勢，提升產業鏈質量水平，避免出現空心化現象。

　　要穩定制造業投資就必須更多地依靠市場力量，通過營造良好的市場氛圍和提供穩健的政策支持，來穩定企業家尤其是民營企業家信心，進而吸引更多資金進入。財政政策方面，中央提出“要加力提效，繼續落實落細減稅降費政策”。上半年全國累計新增減稅降費11709億元，在降低企業稅費成本、提升企業盈利水平方面收效明顯。下半年需要“落實落細”，以進一步鞏固降成本成效，提振企業家信心。

　　金融政策方面，中央提出“推進金融供給側結構性改革，引導金融機構增加對制造業、民營企業的中長期融資”。今年以來，新增貸款中的中長期貸款占比持續下降，這里面既有企業需求問題，也有金融供給問題，下一步要引導金融機構增加中長期資金供給，提高金融體系服務實體經濟能力。此外，二季度以來監管對于房地產融資的持續收緊，也有利于驅動資金投向制造業領域。

　　產業政策方面，中央提出“要緊緊圍繞‘鞏固、增強、提升、暢通’八字方針，深化供給側結構性改革，提升產業基礎能力和產業鏈水平”。今年上半年，我國技術改造投資增長13.1%，比全部制造業投資高10.1個百分點，對提升產業水平發揮了積極作用。下一步，應積極實施相關政策，培育和發展新的產業集群，擴大制造業投資規模。

　　此外，中央還提出“采取具體措施支持民營企業發展，建立長效機制解決拖欠賬款問題”。只有通過長效機制，切實解決民營企業這一痛點問題，才能改善企業資金狀況和企業家未來預期，使其有更大動力擴大投資。

　　數據顯示，近兩個月制造業投資增速已經觸底反彈，二季度制造業產能利用率已回升至去年三季度水平，最新的制造業企業家信心指數也已回升至近10年來最高水平，這些均反映出制造業基本面正在好轉。再加上中央的重視和政策的呵護，下半年制造業投資有望在目前基礎上繼續企穩回升。